情緒市下的基本面思維：從找便宜到建立生存名單

TF 金融期 - 金融期貨有哪些？深入瞭解金融衍生品交易技巧及種類

## 內容分析 文章先說明金融期貨是用來投資與「對沖風險」的工具，強調價格波動大、槓桿高，所以可能放大利潤也會放大虧損。 作者分別介紹風險管理與投資策略，特別提到用股票指數期貨來保護股票部位，以及利用「套利」、「趨勢追蹤」等策略賺價差。 文中點出金融期貨的主要風險：槓桿太大、行情劇烈波動、流動性或系統問題造成「想成交卻成交不到」的執行風險。 接著整理期貨的結算方式（現金結算 vs 實物交割）、採樣合約（用指數或個股當標的），以及股票期貨、利率期貨、外匯期貨、商品期貨等常見種類。 最後提醒投資人要依自己的目標與風險承受度選擇合約與策略，並持續研究市場資訊，否則金融期貨不但不能避險，反而可能放大整體資產波動。 ## 延伸提問 槓桿用錯一次就重傷？金融期貨爆倉風險多大 股市崩時誰在撐？用股票期貨護盤的人賺到嗎 金融期貨到底在避什麼險？跟買保險差在哪裡 為何多數金融期採現金結算？實物交割有多麻煩 說好用來控風險的期貨 為何也成為放大虧損兇手？！

鈺齊-KY(9802) Q1 獲利創新高、全年營收上看 201 億！利多這麼猛，還能逢低撿？

鈺齊-KY(9802)首季獲利創高 全年營收展望步步高升 圖/Shutterstock 【結論與建議】 鈺齊-KY(9802)2022年第一季營收45.3億元，季增0.6%，年增32.5%；稅後淨利5.4億元，季增約40%，年增67%；EPS達2.93元。營收及獲利皆創下歷年新高。受惠後疫情時代，歐美國家逐漸解除封鎖，戶外運動人口逐漸增加，戶外鞋、運動鞋的需求維持強勁，目前訂單能見度已經達到2023年第一季。公司預計持續增產、優化產品組合，加上品牌客戶群持續擴大，今年規模經濟及生產效率提升的優勢將顯現，營收有望逐季成長，毛利率維持在20%的水準。預估鈺齊全年營收201億元，EPS為11.62元，本益比上看16倍，近期股價多頭走勢明確，外資持續買超，投資建議逢低買進。 【國內運動休閒戶外鞋類大廠】 鈺齊為國內製鞋代工大廠，生產基地分部於越南(30%)、中國(30%)及柬埔寨(20%)，主要產品為戶外功能鞋以及運動鞋。公司有50家以上國際品牌客戶，如 Vans、Timberland、The North Face、Dickies 等知名品牌，前十大客戶營收佔比超過7成。銷售地區則以歐洲、美洲為主，2022年第一季營收佔比分別約為46%、43%。 【鈺齊2022年第一季營收、獲利創高】 鈺齊2022年第一季營收約45.3億元，季增0.6%，年增32.5%；稅後淨利5.4億元，季增約40%，年增67%；EPS達2.93元。營收及獲利皆創下歷年新高且優於市場預期，主要受惠規模效益顯現、匯兌利益及產品組合優化。另外今年首季的毛利率、營益率分別為21.7%、14.0%，季增2.6、2.5ppt，年增則為1.1、2.8ppt，整體營運表現亮眼。 【訂單能見度貫穿全年】 受惠後疫情時代，歐美國家逐漸解除封鎖，戶外運動人口逐漸增加，戶外鞋、運動鞋的需求維持強勁，有利製鞋產業維持高度成長。另因鞋類的製程及工序較長，客戶給予的訂單能見度也較長，遭砍單風險較低。 鈺齊因終端需求強勁，客戶提前下單確保產能供應，今年的訂單充沛，能見度已經達到2023年的第一季。公司表示2022年春夏鞋款整體營收達到90億元，創下歷年新高，係因新產能開出、訂單穩定增加、人均產值及自動化製成逐步拉升。同時公司也持續看好秋冬鞋款延續暢旺表現，今年營運規模將逐季提升，第二季營收預期年增達40%，下半年也有望維持超過20%的年成長。 【產品組合佳 維持多品牌策略】 近年鈺齊專注於戶外鞋的生產，公司戶外鞋、運動鞋的營收佔比約在88~90%與10~12%之間。相對運動鞋，戶外鞋具有「多樣量少」、「功能性」之特色，主要用於登山、攀岩、雪地行動等戶外活動，為毛利較高的產品。公司優勢在於擁有垂直整合的業務模式，能夠快速回應客戶的要求，即時開發新品並能適應少量多樣的生產模式。因應戶外鞋的需求暢旺且毛利較高，公司可能同時公司維持多品牌策略，近年持續增加新客戶，維持接單動能。2019年新增8個品牌，2020、21年皆新增5個，其中包括 Dickies、Merrell、Cat、Lacoste 等國際知名品牌。今年則預計再增加6~8個品牌客戶，可見鈺齊產品深受國際品牌客戶的認同，市佔率有望持續提升。 【原物料成本轉嫁順利 產能擴張持續】 近期因油價居高不下，石化原料價格也有明顯的漲幅，紡織主要原料 CPL 目前遠東區現貨報價為每公噸2240美元，年初至今漲幅約10.9%。不過製鞋業報價採成本加成法，於生產前才與客戶商議產品售價，能夠有效反映成本波動。加上客戶對鈺齊的依賴程度高，目前的高成本壓力應能順利轉嫁。 另外因應客戶強勁需求，鈺齊自2020年第四季在人員及產能設備明顯擴充。2020年底集團員工人數為2.7萬人，目前已達到3.6萬人左右，增幅33%；設備方面，鈺鋐新廠已於2021年底投產，預估2022年將貢獻15億元的產值，另外今年也規劃在越南、柬埔寨增設新廠並擴充舊廠區的生產線。透過新進員工培訓提高人均產能，以及廠房設備持續擴充，帶動2022年營收成長3成，未來3年的產能年複合成長率可達20~25%。 【營收有望逐季步步高升 全年上看200億元】 展望未來，受惠於客戶需求維持強勁，公司持續擴張產能，外加品牌客戶群持續擴大，今年規模經濟及生產效率提升的優勢將顯現，營收有望逐季成長。因第二季為秋冬鞋款首個生產製造季度，人員及供應鏈需要時間提升熟練度及效率，因此本季毛利率應會低於第一季，但整體毛利率仍將維持在20%的水準。預估鈺齊全年營收201億元，EPS為11.62元，本益比上看16倍，近期股價多頭走勢明確，外資持續買超，投資建議逢低買進。 資料來源：CMoney ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險

【0306 龍德造船(6753) 盤前日誌】低檔掙扎、外資賣超 81 張，基本面成長還能撐多久？

老灰今天準備揚帆起航，各位船長們，是時候重新調整羅盤果實，檢視一下前進的風向！龍德造船（6753）就如同經驗豐富的老船長，近期在週線和月線的風口裡略顯掙扎，但還有季線這艘忠實的護航艦在撐著。 眼前大海風雲詭譎，我們需得倍加小心，以免誤入空頭海獸的領地。 🔥 技術面觀察 昨日的航行顯示出，實體黑 K 並不算是順風之旅。開盤價高於收盤價像是海浪把我們往回推，而那壯觀的均線排列，就如同亂石嶙峋的暗礁，是我們在短期內必須面對的挑戰。K 值和 D 值在低檔區域搖搖晃晃，無法形成黃金交叉，看來補血果實還未吃滿，需要更多的外力支援。MACD 的柱狀體也在縮小，動能正在減弱，海上看來需要一個強勁的風希望能更快地轉向。 📊 籌碼面觀察 此次外資這支海軍艦隊正在撤退，顯示出一股不祥的風向，他們賣超 81 張，想必有自己的計劃。自營商還在不知疲倦地小艦隊運送補給，買進 39.555 張有點氣力不足，至於投信這群中立於海風間的守望者保持著中立，觀察總持倉就像等待風暴過後的晴空。整體艦隊火力稍顯鬆散，海上的火炮並不密集，等待的是一場完美突擊時機。 📌 基本面觀察 從惡魔果實成熟度來看，EPS 7.37 彷彿一枚不太甜的果實，潛力尚可但非最強力。公司現金股利為 1.25 元，殖利率為 0.8591%，這並不足以吸引渴求高股息的果實獵人。然則，營收報告則指出年增率達 16.62%，即便月增下降，這艘遠洋巨輪的耐久度與成長動力依然絲毫未減。 📉 大盤與國際氛圍 台股昨日來了場航行高潮，加權指數上漲 844.06 點，市場欣然面對重新調整的晴朗海象。然而，國際上，美股遭遇了一場小型風暴，道瓊跌了 784.67 點，S&P500 和 Nasdaq 也受到了打擊。在這股暴風雨來臨之前，各位海賊船長如何應對得當才是關鍵，預期美國即將出爐的經濟數據將會是這場航行中極其重要的羅盤。 🎯 操作策略 若 6753 收盤能突破週線和月線，則可考慮上艦加碼，順風航行；若價格繼續盤整或稍下滑，則此時亦不必匆忙入場，潛水待機，看市場風向轉變，再揚帆追逐新一輪的果實。空倉的海賊萌這時候不妨多留意支援補給，等待適合的信號再興風作浪。 ⚓️ 老灰總結 航程中的風險與驚喜從來不曾中斷，老灰會建議大家多觀察風向，備妥航海工具，平衡風險再出發。今天會不會是個適合揚帆的早晨，就看這支外資艦隊的風向了。動靜之間，總能發現面向寶藏的方向，願大家在探索偉大航道時，找到屬於自己的航海天機！

1585 轉機股今年開始成長？113 年虧損擴大只是一次性材料提損？

https://168abc.net/analyst-view/22754 今年開始成長，113年虧損擴大是材料全部提損失，不過投資是自己的事，有興趣就多看看吧！轉機股才漲的多！是吧？

2330 台積電 - 拆解停損策略：散戶最常被修理的關鍵錯誤

錯誤拆解：停損策略 哎呀，又被市場狠狠修理了一頓？別沮喪，我也是這樣一路跌跌撞撞過來的。今天，我們來好好拆解一下，散戶在停損策略上常犯的錯誤，讓你少走冤枉路。 首先，很多朋友根本沒有停損點位。買了股票，就抱著「總有一天會漲回來」的心態，結果越套越深。這就像在滂沱大雨中，你沒有帶傘，也沒有找到躲雨的地方，只能任由雨水淋濕。正確的做法是，在進場前就設定好停損點，例如：股價跌破某個支撐價位，或者虧損達到總資金的多少百分比。 再來，有些人有設停損，卻太過頻繁地調整。股價稍微波動，就急著出場，結果常常賣在起漲點。這就好比你騎摩托車，稍微遇到坑洞就急踩煞車，反而錯過欣賞沿途風景的機會。停損策略需要配合你的交易策略和風險承受能力。如果是短線交易，停損點可以設近一點；如果是價值投資，則可以放寬一點。重要的是，一旦設定，就要嚴格執行，不要被市場的短期波動給嚇到。 最後，要記得定期檢視你的停損策略，看看是否符合當前的市場環境和你的風險承受能力。畢竟，市場是變動的，沒有一套策略可以永遠適用。 你呢？你常用的停損策略是什麼？有沒有曾經因為沒有執行停損而受到損失的經驗？留言分享一下，我們一起交流學習！

長榮 (2603) 營收獲利怎麼估？全靠科學數據，不靠「消息面」神預測

　一直以來，秋哥對長榮營收獲利預估的準確度，應該都是有目共睹的，是目睹的睹。但很多分析師估出來的數字，也是讓你有目共賭，但卻是賭博的賭，和賭爛的賭。其實那也沒什麼，秋哥只是把所有數據，能看多少就看多少，然後找出最相關的，再用科學化的方式將之建立公式，再逐月套用並調整修正而已。 　算營收，CCFI最準；看成本，財報裡面都有寫；測未來，歐線集運指數可以參考。一切來自科學數據，不是想像的超能力。 　很抱歉，秋哥還真沒見過有人做到這個地步的，有的話你趕快介紹來先，秋哥付錢買資料都可以。 　秋哥預估陽明和萬海的營收，也不會差到哪裡去，方法也很簡單，去精算過去一年這三家的營收比例，就能估出個大概。2025年，陽明的營收是長榮的0.432倍，萬海是0.370倍，再怎麼變動，誤差值都不會超過5%，你自己去推一月的營收比例是不是這樣。 　因為公告運價都一樣，這三家的運力也不會一下子有太大的變化，運力只有72.5萬還半數以上租船的陽明，營收獲利再怎樣，也不可能突然超過運力195.7萬，自有運力破七成的長榮。秋哥可以直接跟你打包票，因為官股的尿性，在未來可見的至少十年內都不可能。 　會不會賠錢，看過去幾季的EBIT就知道。如果第三季EBIT只有7.79%的馬士基本業賠錢了，那只有10.43%的陽明有沒有賠錢的可能？還是說去看一下10.97%的HMM有沒有賠錢，是不是就能推測得出來？所以秋哥一直都在說，股市就是一門比較的科學，在短線上它沒用，因為短線不看基本面。但在長線上非常有用，因為賺不賺錢，賺多少，才是價值投資真正的底氣。 　很多人都是關注到美伊戰爭導致短期的運力失衡，但秋哥看的不是這個。 　現在幾乎所有船商都停收中東貨物了。也就是說這條線沒錢賺了，但你不知道的是，如果這條線再開通，需求會爆發，因為全部都要補貨，22年的大搶艙就會再來一次。通常貨櫃是生意不好，不虧錢就行，一旦搶艙，就會剝掉託運人好幾層皮，賺一季吃一年，不信你問問做貨櫃或報關的朋友就知道。一群SB還在那邊看年減月減，殊不知人家年減月減的一季，賺得比你一年的月增年增還要多。 　另外，三月起美線長約開始談判了，三普爺這次終於神助攻，你覺得今年美線長約價會差嗎？你不要跟我說你不知道美線最強，長約比最高的，就是長榮。 　還有，美元現在持續升值中，從二月底至今已經升了五角。你也不要跟我說你不知道，美元升值對貨櫃航商的營收有幫助，也不要不知道美元升五角，長榮淨值就會提高1.55%，大約4元。 　最後，以前秋哥也提到過，長榮有低價存油的習慣。以前一桶油50美元，現在80，長榮光油料成本就比人家少了快四成，省下來的每一分錢都是利潤，你也不要跟我說你不知道，長榮最厲害的，就是成本管控。 　秋哥說過很多次，我是搞科學的，不是搞玄學的，我不相信任何沒有實際數據支持的假設和想像。因為消息面而漲，不管是真的還是假的，你就漲你的，賺你的，那不關我的事，因為那是賭博。秦暢秋中年大叔一個，不是玩不起，而是輸不起。你可以說秋哥膽小含慢美紅感，但我只是想在股市裡一直活下去，並且每年拿到那份我該拿的錢而已。

台積電(2330) 致股東報告書出爐！魏哲家喊話：AI 帶動今年仍會穩健成長

台積電將於 6 月 3 日舉行股東常會，董事長魏哲家在最新出爐的致股東報告書指出，目前正邁入 AI 賦能的世界，即便總體經濟不確定性...

QQQ、特斯拉 TSLA 最新股價操作：為何作者選擇「先觀望、再逢低加碼」？

## 特斯拉最新盤勢分析、操作建議 【結論：短線建議】 維持觀望，伺機加碼。 操作建議： * **逢低買進：** 在市場稍有回檔時，可考慮分批買入，長期看好特斯拉的成長潛力。 * **保持耐心：** 電動車市場競爭激烈，股價波動難免，投資人應有心理準備，避免追高殺低。 * **關注財報：** 密切關注特斯拉的季度財報，尤其是營收、毛利率和利潤表現，作為判斷股價走勢的重要指標。 【我的觀察】 首先，很明顯地，關於 Elon Musk 和特斯拉的討論都非常熱烈，這代表市場對這家公司的關注度極高。從這次的討論可以得知，特斯拉的更新受到高度關注，並獲得了正面評價，這對品牌形象和股價可能產生一定的正面影響。 特斯拉在電動車市場的領先地位，以及 Elon Musk 充滿創新與執行力的領導風格，都是特斯拉股價持續上漲的關鍵。持續的技術創新、產品更新和市場拓展，將有助於特斯拉鞏固其市場地位，並吸引更多投資者。